0 à 100 en 10 ans

Kézaco? C'est pas rapide ta charrette, là... Je ne parle pas de vitesse, mais de taille de société. Tesla est passée en 10 ans d'une société juste entrée en bourse à la position de deuxième plus gros constructeur au monde en capitalisation boursière (c'est-à-dire le nombre d'actions sur le marché multiplié par le prix de l'action). Elle a atteint courant janvier la barre des 100 milliards de dollars de capitalisation, la première étant Toyota (environ le double).

Comment se sont comportés les principaux constructeurs sur les 10 dernières années? 

Les graphes montrent les différents constructeurs Volkswagen, Toyota, Fort et Renault avec pour chacun le prix de leur action en janvier 2011 ramené à un indice 100, permettant une comparaison plus aisée. J'ai ensuite ajouté Tesla mais le différentiel étant très grand, l'échelle a été modifiée (et encore, le prix de l'action Tesla en fin janvier 2020 était "seulement" de 650$, il tourne aujourd'hui même autour de 900$...). On constate que malgré le dieselgate (2015), VW se porte encore bien! En revanche, Ford et Renault ont plus de mal... Mais leurs performances sont quasiment dans la ligne de base comparée à Tesla.

Prix relatif entre les actions des différents constructeurs. Indice 100 en Janvier 2011

Prix relatif entre les actions des différents constructeurs. Indice 100 en Janvier 2011

Qu'est-ce qui peut provoquer une telle hausse?

Tout d'abord, la Model S trace la voie puis l'introduction de la Model 3 comme voiture plus abordable que ses grandes soeurs S et X ont contribué à montrer que les VE sont des alternatives crédibles et durables à la voiture thermique. La demande est forte et le réseau de charge se développe rapidement. Ensuite l'avance montrée par Tesla quand les autres constructeurs ont commencé à sortir leurs propres VE est assez incroyable. Aucun modèle sur le marché ne dépasse en performance et en autonomie la Model S de 2012... Les Tesla killers ne sont pas encore là (malheureusement!). Enfin les perspectives des véhicules entièrement autonomes (nouveau business model "Transport as a Service" (TaaS)) et l'avance montrée dans ce domaine encore une fois par Tesla : plus de 10 milliards de kms de données en condition réelle quand Waymo en a généré 20 millions. La clé étant les données pour ces systèmes d'intelligence artificielle, on mesure encore une fois le gap avec la concurrence. Pour couronner le tout l'ouverture de l'usine chinoise, l'annonce de l'européenne, la sortie imminente du Model Y et le pipeline bien rempli avec le Semi, le roadster et le Cybertruck et tous les indicateurs sont au vert!

Pourquoi l'action monte aussi fort depuis le début de la semaine?

Après les bons résultats présentés fin janvier, la montée de l'action était prévisible, mais pas dans les proportions d'aujourd'hui! On a sans doute affaire à un "short squeeze". Kézaco again?? En fait, certains boursicoteurs parient sur la baisse de la valeur des actions de certaines sociétés. Comment cela se passe? Ils empruntent des actions à un courtier qui a ces actions dans son portefeuille, les vendent sur le marché, espèrent que le marché baisse (et font tout pour qu'il baisse, y compris de la désinformation) puis rachètent à un prix plus bas les actions et les rendent au courtier. Prenons un exemple : une action vaut 100$. J'espère que l'action va baisser. J'en emprunte 1000 à mon courtier. L'action baisse à 80$. Je rachète les actions sur le marché et les rends à mon courtier (je lui rends donc les 1000 actions, plus sa commission). J'ai donc gagné (100-80)x1000 = 20.000$ moins la commission du courtier. Le problème, c'est que si l'action monte, la perte peut être importante et surtout sans limite! Si dans mon exemple l'action monte à 1000$, je devrais à mon courtier 1.000.000$ plus sa commission! Et comme j'achète des actions, je fais monter le prix de l'action... Cela peut avoir un effet boule de neige, les autres acheteurs à découvert ayant à leur tour besoin de couvrir leurs positions... C'est le short squeeze!

Du coup, le 100 à 150 a pris moins d'un mois!! (mais pourrait ne pas durer). Le patron de Tesla Elon Musk n'est pas payé. Il a fait voter en 2018 un plan d'intéressement avec primes significatives à l'appui dont la première étape était d'attendre une capitalisation boursière de 100 milliards. Et il y a 12 étapes dans son plan...

Disclaimer : l'article ci-dessus n'est en aucun cas un conseil pour acheter des actions des marques mentionnées. Je ne suis pas un conseiller financier. Je détiens des actions Tesla (en plus de la voiture 😊)